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未必会推升谷物期货盘面价格

发表时间:2017-12-22 13:38 阅读:
操作上,大盘短期仍维持震荡寻底趋势,逢低继续均衡配置低估值蓝筹和绩优成长。另外,以五粮液、伊利股份为代表的白马股龙头再创新高,有望带动相关板块走强。可逢低关注低价白马股且业绩有大突破的个股,但一定要控制仓位。
 
随着气温降低,农资市场进入淡季,但今年的化肥市场却火热异常:氮肥涨、磷肥涨、钾肥涨,就连复合肥也在涨价。业内人士分析,天然气涨价或是本轮化肥等农资价格上涨的主要原因,但考虑到农资价格在农业生产成本中所占比例较小
 
,因此对农产品价格的提振作用还有待观察。那么,从投资角度看,化肥等成本端的涨价会否催生农产品的涨价行情呢?不过,从成本到价格的具体传导过程来看,中粮期货谷物研究员范婧雅分析,化肥、农药价格的猛涨,未必会推升谷物期货盘面价格。
 
范婧雅解释,从今年数次调研情况来看,这两者之间并不存在必然的因果联系。作为全国粮食主产区,东北(以黑龙江为主)农户的种植成本主要由以下几个部分构成,即租地成本、种子、化肥、农药(含喷药)、
 
播种和收割以及其他田间管理等,其中所占比例最大的为租地成本。例如,2017年大豆、玉米种植收益的好转很大程度上取决于地租价格的下调。化肥价格所占比例很低,其价格变动对于种植成本的变化影响有限。
 
A股相关标的方面,天然气概念股安彩高科、佛燃股份、贵州燃气、新天然气等个股近日表现不俗,多只股票出现涨停行情。但整体来看,基础化学板块近一个月以来窄幅震荡,未出现惊艳表现,农业板块整体也无亮点。
 
从油气涨价到农产品价格的传导机制来看,孙杨、袁霏阳解释,油气涨价通过成本端和需求端来共同作用于农产品价格。从成本端看,油气涨价推升化肥、农药、农膜价格及农机使用的燃油动力成本,对种植产业链成本影响在9.2%-18.5%,对畜禽养殖成本影响则低至2%。
 
同时,油气涨价也会影响短保质期、长运输半径的经济作物的运费成本,以蔬果为典型。需求端看,油气涨价可带动部分国际农作物生物燃油需求提升,以甘蔗、玉米、大豆、棕榈油为典型。但因中国农作物生物燃油需求占比极低,
 
这一机制更多体现为国际农产品涨价,进而影响进出口,使得国内外农产品同趋势变动。综合来看,油气涨价有望抬高油脂油料、经济作物及玉米价格。12月份美联储加息后中国央行提高逆回购和MLF利率5个基点显示金融去杠杆政策和流动性紧平衡预期延续。
 

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